不銹鋼自上市以來就受到現貨庫存的打壓。 這種打壓一直被視為不銹鋼市場下游需求不振的信號。 正因如此，不銹鋼現貨價格忽略了原材料現貨價格高企對不銹鋼廠利潤的擠壓。 一開始無錫202不銹鋼換熱管供應商電話，一路往下。 不過，近期不銹鋼價格出現企穩甚至反轉跡象。 這個跡象是否預示著它的“春天”也來了？

代表中小制造業的財新PMI與不銹鋼現貨價格一直存在一定的相關性。 不過，近兩個月來無錫202不銹鋼換熱管供應商電話，兩者出現了一定程度的背離，但這并不意味著這兩個指標的相關性出現了問題。 從無錫和佛山近期的不銹鋼庫存差異中，我們或許可以找到答案。 我們看到，截至11月末，無錫地區庫存33.7萬噸，環比增加2400噸，而佛山地區庫存31.6萬噸，環比減少8.2萬噸。 造成兩者庫存變化差異的原因，相信是兩地產業結構帶來的。 雖然產業結構布局以制造業為主，但在細分領域不銹鋼的應用仍存在一定差異。 無錫 工業已形成以汽車、電力（熱力）、通用設備、計算機、電子機械為主導的五大產業。 其中，汽車制造業占總產值的比重為33.78%，通用設備制造業占總產值的比重為10.46%； 五大產業合計占總產值的72.57%； 與佛山相比，其支柱產業是家電、紡織、陶瓷和裝備制造。 簡單來說，工業和民用不銹鋼都是通過無錫和佛山的庫存獲得的。 充分反映出民用不銹鋼需求開始出現一些回暖跡象，但工業需求尚未出現好轉跡象。 至于現在的價格走勢，我個人覺得要扭轉現在的趨勢還為時過早。 雖然現貨市場開始缺乏規格，近期經濟數據也有所企穩，但整體庫存水平仍處于高位，需繼續關注需求能否迎來旺季。

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